10月份以來，華北玉米上市量逐漸增加，東北玉米陸續(xù)收獲上市。現(xiàn)貨市場看漲預(yù)期強(qiáng)烈，農(nóng)戶惜售心理較重，貿(mào)易商存糧積極性較高，新季玉米價格高開高走。大連玉米期貨價格期現(xiàn)回歸，主力1901合約在1850元/噸左右有較強(qiáng)支撐。市場認(rèn)為，盡管11月中旬之后東北玉米逐漸進(jìn)入上市高峰，但看漲預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價格可能小幅回調(diào)，但回調(diào)幅度不大，遠(yuǎn)期價格仍將以漲為主。

　　臨儲玉米存量下降超預(yù)期，遠(yuǎn)期缺口凸顯。截至近日，臨儲玉米拍賣成交總量超過9000萬噸。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，臨儲玉米余量預(yù)計在8440萬噸左右。按照當(dāng)前的拍賣成交進(jìn)度估算，預(yù)計到10月底還將成交500萬噸左右，今年的拍賣成交總量將達(dá)到9500萬噸左右，臨儲余量將降至7940萬噸左右，玉米去庫存速度遠(yuǎn)超預(yù)期。從存量上來看，在供需格局不發(fā)生巨大變化的情況下，臨儲玉米存量已經(jīng)遠(yuǎn)低于今年拍賣需求量，2019年國內(nèi)玉米將出現(xiàn)無法彌補(bǔ)的巨大缺口。

　　在缺口預(yù)期之下，用糧企業(yè)及貿(mào)易企業(yè)將提前建立遠(yuǎn)期甚至下年度庫存，這將加劇臨儲玉米的消耗。從市場供需結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)玉米播種面積連續(xù)兩年大幅下降導(dǎo)致產(chǎn)量下降，加上供給側(cè)改革帶來市場需求爆發(fā)，“雙向擠壓”導(dǎo)致國內(nèi)玉米市場由嚴(yán)重供大于求轉(zhuǎn)變?yōu)閲?yán)重的供不應(yīng)求。凈缺口巨大加上國家?guī)齑嫠?ldquo;斷崖式”下降，將對長期市場行情產(chǎn)生助推作用。

　　從價格成本上看，目前，遼寧地區(qū)臨儲玉米拍賣成交均價在1595元/噸左右，黑龍江在1450元/噸左右，臨儲拍賣量成交成本加出庫費、升貼水、運費等，到北方港口平艙價1790元/噸左右，倉單成本預(yù)計在1830元/噸左右，現(xiàn)貨成本對期貨價格支撐較強(qiáng)。

　　一致性預(yù)期影響售糧節(jié)奏，存糧心理支撐價格。由于市場一致預(yù)期在供需結(jié)構(gòu)不發(fā)生巨大變化的前提下，臨儲玉米剩余量難以滿足下一年拍賣需求，市場長期缺口凸顯，市場各主體看漲遠(yuǎn)期的預(yù)期強(qiáng)烈。一方面，農(nóng)戶看漲預(yù)期較強(qiáng)，惜售心理較重，貿(mào)易商也有較強(qiáng)的囤糧積極性，導(dǎo)致當(dāng)前用糧企業(yè)到貨偏少，市場價格高開高走；另一方面，從存糧結(jié)構(gòu)來看，黑龍江地區(qū)臨儲玉米存量4290萬噸左右，超過臨儲余量的50%，且余糧存儲位置相對較偏，大型用糧企業(yè)周邊臨儲基本拍完，這也對用糧企業(yè)積極收購和備庫存提供支撐。

　　國內(nèi)玉米市場從嚴(yán)重供過于求向嚴(yán)重供不應(yīng)求的轉(zhuǎn)變，高粱、DDGS進(jìn)口來源受限，大麥主產(chǎn)國減產(chǎn)等導(dǎo)致國際市場玉米替代品進(jìn)口補(bǔ)充有限。需求爆發(fā)帶來的剛性增長仍然存在，一旦臨儲玉米消耗殆盡，將對未來玉米市場的供需平衡帶來巨大挑戰(zhàn)，玉米期現(xiàn)貨價格遠(yuǎn)期偏強(qiáng)的預(yù)期將越來越強(qiáng)。

農(nóng)業(yè)網(wǎng)(Agronet.com.cn)微信掃一掃： 盡“掃”天下農(nóng)商情