貿易戰(zhàn)錘子落地,美豆發(fā)現(xiàn)自己銷售還是蠻不錯的,上周美豆觸底反彈,其中CBOT主力11月合約周內*價897.75美分/蒲式耳,*價為853.25美分/蒲式耳,周線長下影陽線。國內連粕走勢有點看不懂,大連豆粕表現(xiàn)開始強勢,但宣布加關稅之后,開始疲軟,其中M1809周內*價為3188元/噸,*價為3042元/噸,周線陰線?,F(xiàn)貨方面,北方油廠庫存壓力繼續(xù)保持高位(接近但沒有脹庫)。實時基差上,今日京津冀魯豆粕實時期現(xiàn)價差在-60至-90元,和上周相比漲20-40元。下圖是加征大豆關稅和不加征關稅的理論榨利值對比。
技術上,隨著貿易戰(zhàn)靴子落地,美豆走出低谷,接下來震蕩走升為主,需要關注基本面天氣,以及美豆本身壓榨情況和非中國買家對美豆的采購情況。國內連粕的話,走勢就不太理解,因為從榨利表上看,巴西大豆并不便宜,加關稅后的美國大豆,目前榨利是虧損的,但連粕很弱勢。只能說M1809震蕩區(qū)間擴大為3100-3200元區(qū)間震蕩為主,毛刺區(qū)間3050-3250元。
基本面上,美國農業(yè)部上周五公布出口銷售報告顯示,6月28日止當周,美國2017-18市場年度大豆出口銷售凈增56.16萬噸,市場預估為20-50萬噸,較之前一周增加57%,較前四周均值增加78%。這么好的銷售數(shù)據(jù)是在讓人意外,讓美豆供應者發(fā)現(xiàn),少了中國胃口,自己大豆銷量也不是辣么悲觀,甚至比往年同期還好。本周四晚上周五凌晨將發(fā)布7月豆供需數(shù)據(jù),市場預期美國2017/18年度大豆年末庫存的將小幅上調至5.07億蒲式耳,6月預估值為5.05億蒲式耳。2018/19年度大豆年末庫存預計從上月的3.85億蒲式耳上修至4.71億蒲式耳。預期全球2017-18年度大豆年末庫存為9176萬噸,低于6月預估的9249萬噸。2018-19年度大豆年末庫存料為8815萬噸,高于6月預估值8702萬噸。整體預期數(shù)據(jù)中性偏多。
國內豆粕現(xiàn)貨方面,豆粕庫存依舊高位,接近脹庫,河北山東油廠總庫存大約在30萬噸左右,較上周高6萬噸,講真,現(xiàn)貨價格反應真是讓人大跌眼鏡,因為關稅加征之前國內豆粕價格并沒有完全體現(xiàn)加征關稅后地狀態(tài)(尚有150點地漲幅),確定加征關稅后,豆粕竟然不漲反跌,實在是有點蒙。算上這次,狼來了吼了三次,每次相信狼來了的貿易商和交易者都傷痕累累。
策略上,目前是多單堅持拿到3400元思路不變,但很受傷。確定性大地操作是做近遠月正套,遠月和更遠地月反套。目前是橫盤低迷期,買入3100元以上地虛值看漲期權,同時買入相同數(shù)量地3100元以下地對標虛值看跌期權,拿到周五,竊以為可以獲利。
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